Politikai katalizátorok + jobb kínálat-A kereslet dinamikája marginális javulást eredményez a PVC-iparban

Hosszú távon a kínai PVC-ipart a pozitív kilátások szilárd alapjai támasztják alá. Először is, az „involúcióellenes” politikák folyamatos végrehajtása, beleértve a differenciált villamosenergia-árazást és az exportadó-visszatérítések eltörlését, felgyorsítja a nem hatékony kapacitások felszámolását. Másodszor, a PVC új kapacitásának globális növekedése szerény marad a következő években, ami a kínálati-keresleti egyensúly fokozatos javulásához vezet. Harmadszor, a kínai PVC-ipar globális versenyképessége tovább növekszik, és az exportpiacokon hatalmas terjeszkedési lehetőség áll rendelkezésre.

A hazai „anti{0}}involúciós” politikák további elmélyülésének hátterében 2026. január 24. és 31. között a Guo Tai Futures kutatócsoportja Shaanxiba, Ningxiába és Belső-Mongóliába látogatott el, Kína három fő PVC{{5}termelő régiójába. A cél az volt, hogy felmérjük az alapvető politikák – például a differenciált villamosenergia-árazás és az exportadó-visszatérítések eltörlése – tényleges hatását a PVC-iparra, valamint ellenőrizzük a kapacitáscsökkentés előrehaladását, a vállalati működési feltételeket és a -helyszíni kínálati-keresleti realitást. A vizsgált régiók 7,45 millió tonna PVC alapú PVC-alapú kapacitást képviselnek. Kína 25 %-os PVC-kapacitása 5%-a. és az országos kalcium-karbid{14}alapú PVC-kapacitás 36%-a. Ezenkívül 22,89 millió tonna kalcium-karbid kapacitással rendelkeznek, ami Kína teljes kalcium-karbid kapacitásának 60,88%-át teszi ki. Ezen túlmenően ezek a régiók a differenciált villamosenergia-árazás kísérleti zónái, így a kutatási minta rendkívül reprezentatív az iparágra nézve.

Ez a kutatás két fő politikára összpontosított: a differenciált villamosenergia-árazásra és a PVC exportadó-visszatérítések eltörlésére. Az „involúcióellenes” szakpolitikai keret kulcsfontosságú intézkedéseiként mindkettő jelentős hatást gyakorolt ​​a PVC-ipar költségszerkezetére, exportállapotára és kapacitásösszetételére.

A differenciált villamosenergia-árakkal kapcsolatban Shaanxi tartomány Ipari és Információtechnológiai Minisztériuma 2025 decemberében konzultációs dokumentumtervezetet adott ki, amely azt tervezi, hogy július 1-jétől hivatalosan is bevezetik a differenciált villamosenergia-árazást, amely hét energiaigényes iparágra, köztük a kalcium-karbidra és a PVC-re terjed ki. Shaanxi helyi PVC- és kalcium-karbid-kapacitása a teljes országos összmennyiség 7,18%-át, illetve 9%-át teszi ki, és a politika közvetlenül megnöveli a kalcium-karbid gyártási költségeit. A felmérés szerint a politika nagy valószínűséggel megvalósul, és megalapozza az országos bevezetést. A megvalósítást követően a PVC gyártási költségei Shaanxiban várhatóan 70 jüannal emelkednek tonnánként, ami alacsonyabb az elméleti becsléseknél. A vállalatok a szén{10}}energiakvóta cseréjével és az alacsony költségű kalcium-karbid Belső-Mongóliából származó külső beszerzésével fedezhetik a hatást, ami korlátozott tényleges hatást gyakorol a helyi PVC-gyártókra. A megkérdezett vállalatok általában egyetértettek abban, hogy a differenciált villamosenergia-árazás nem regionális politika, hanem nemzeti ipari kiigazítási intézkedés, amely várhatóan az energiafelhasználás szabályozásának fontos{13}eszközévé válik. piacorientált{14}}korlátok az iparági költségekre vonatkozóan.

A Pénzügyminisztérium és az Állami Adóhivatal január 9-én közösen adta ki aKözlemény a fotovoltaikus és egyéb termékek exportadó-visszatérítési politikáinak kiigazításáról, amely kifejezetten magában foglalja a PVC-gyantát, a lágyítatlan PVC-t és a lágyított PVC-t a kiigazítási hatókörbe. Ez az irányelv rövid távú „sürgős export” jelenséget váltott ki belföldön. Jelenleg a legtöbb PVC-exportőr februárig előre-adta el a rendeléseit, és egyes vállalatok még csökkentik is a belföldi kereskedelmet, hogy a hangsúlyt a külföldi értékesítésre helyezzék át, ezzel is támogatva a termelési szintet. A szállítási ütemterv miatt a PVC-export várhatóan gyengülni fog március elején. A délkelet- és dél-ázsiai esős évszakkal párosulva az export április után adaptív alkalmazkodási időszakba lép, és a visszaesés valószínűleg júliusig is kitart. Ipari szempontból az exportadó-visszatérítések eltörlése várhatóan megemeli a nemzetközi PVC-árakat, és rövid távon regionális kereskedelmi szerkezetátalakítást indít el. Hosszú távon azonban, tekintettel Kína kiemelkedő költség- és kapacitáselőnyeire, a politika elősegíti az exportlefedettség bővítését és a termékek diverzifikációját. Mindeközben a hazai etilén{9}alapú PVC-gyártókra gyakorolt ​​hatás korlátozott, míg a magas{10}költségű Henanban, Shandongban és más régiókban működő vállalkozások kapacitáscsökkentési nyomással szembesülhetnek.

Ami a vállalati működést illeti, a PVC-vállalkozások Shaanxiban, Ningxiában és Belső-Mongóliában általában egészséges pénzáramlást tartanak fenn, veszteség nélkül. Csak 2025. december közepén-végén-egyes vállalkozásoknak rövid ideig pénzforgalmi veszteségei voltak a PVC és a marónátron árának túlzott csökkenése miatt. Ebben az időszakban alacsony árú-PVC 4000 jüan/tonna alatt és folyékony marószóda 2000 jüan/tonna alatt{10}}szegény volt, és a vállalatok az árak szigorításával és a megrendelés-aláírások csökkentésével reagáltak. A felmérési időszakban a PVC SG-5 ára kb. 4,50 tonna fölé emelkedett. a 2100–2300 jüan/tonna tartományban, ami az iparág jövedelmezőségét ésszerű tartományba hozza vissza.

A kapacitások felszabadítását illetően az iparág nyilvánvaló regionális eltéréseket mutat. A szén- és energiaforrások előnyeire támaszkodva az északnyugati régió a PVC-gyártás nemzeti költségbázisává vált. Valamennyi megkérdezett vállalkozás úgy gondolta, hogy nem ez a régió lesz az első, ahol csökken a kapacitás. A kalcium-karbid{3}}alapú PVC-gyártók Henanban, Shandongban és más régiókban, amelyeket viszonylag magas költségek terhelnek, nagy valószínűséggel az elsők között lesznek a kapacitásból, amelyet meg kell szüntetni. Vállalkozástípusonként az állami-tulajdonú PVC-gyártók általában olyan kihívásokkal néznek szembe, mint például a saját tulajdonú PVC-gyártók. költségek és a melléktermékekre nehezedő nagy készletnyomás; egyesek gyenge exportképességekkel is küzdenek. Ezzel szemben a magánvállalkozások jobb működési teljesítményt és optimistább kilátásokat adnak a piacra, amit a teljes ipari lánc integráció, a saját tulajdonú erőművek költségelőnyei, valamint a rugalmas árképzési és értékesítési stratégiák támogatnak.

A felmérésben szereplő nyolc PVC-vállalkozás közé tartozik az állami-, a magán- és a központi állami-tulajdonú vállalatok (CSOE), amelyek jelentős működési eltérésekkel rendelkeznek. Az állami-tulajdonú vállalatok többnyire hiányos ipari lánctámogatást és nagy működési nyomást szenvednek. A magánvállalkozások általában optimisták a jövő piacát illetően, köszönhetően a költségkontrollnak és a rugalmas működésnek. Bár a CSOE-k egyes termékvonalai veszteségesen működnek, stabil működést tartanak fenn, a teljes-kategóriás termékelrendezés és a cash flow előnyeivel, óvatosan optimista hozzáállással a piachoz.

A politikai hatások, a vállalati műveletek és a helyszíni piaci feltételek{0}}egyesítésével a PVC-piac rövid távon várhatóan „magas a tavaszi fesztivál előtt, alacsony az ünnepek után” minta. Hosszú távon marginális javulást fog tapasztalni, amelyet a politikai katalizátorok kettős hajtóereje és a jobb kínálati-kereslet dinamikája támogat.

A PVC-piacon „kisebb tavaszi piac” zajlott a Tavaszi Fesztivál előtt, amelyet négy alapvető tényező vezérelt: Először is, a kalcium-karbid növekvő költségei biztosították a költségeket. Másodszor, a hazai gyártók összesített PVC-készletei alacsonyak maradtak, 2–4 hetes elő{1}eladási ciklusokkal. A Tavaszi Fesztivál előtti termelés csaknem teljesen elfogyott, ami a vállalkozásokat erős pozícióba helyezte az ártárgyalások során.Harmadszor, az exportadó-visszatérítések eltörlése előtti "sürgős export" továbbra is alátámasztotta az árakat.Negyedszer, az alacsony marónátron ára a PVC-gyártás költségoldalára hatott.

A Tavaszi Fesztivál után azonban a piacra többszörös nyomás nehezedik. Egyrészt az export visszaesik a "sürgős export" időszak végét követően. Másrészt a belföldi készletcsökkenésre és a belső kereslet gyengülésére vonatkozó várakozások, valamint az exportadó-visszatérítések eltörlésével kapcsolatos várakozások hatással lesznek az árakra.

Hosszú távon a kínai PVC-ipar szilárd pozitív alapokat tart fenn. Először is, az „involúcióellenes” politikák folyamatos végrehajtása, beleértve a differenciált villamosenergia-árazást és az exportadó-visszatérítések eltörlését, felgyorsítja a nem hatékony kapacitások felszámolását, optimalizálja az ipari kapacitásstruktúrát, és tovább növeli a magas-minőségű PVC-kapacitások piaci részesedését. 895 000 tonna, míg a globális új kapacitás csak 705 000 tonna lesz, ami a kínálat szűkülésének kezdetét jelenti. A PVC-kapacitás szerény globális bővülése és a nem hatékony kapacitások felgyorsult megszüntetése az elkövetkező években a kínálati{10}}keresleti egyensúly fokozatos javulásához vezet. Harmadszor, a kínai PVC-ipar egyértelmű költség- és kapacitáselőnyökkel büszkélkedhet. A korlátozott tengerentúli kapacitás közepette a kínai PVC-ipar globális versenyképessége tovább erősödik, széles exportpotenciált kínálva.

Összességében a jobb kínálati-keresleti dinamika és az „anti-involúciós” politikai katalizátorok kettős támogatást nyújtanak a PVC-ipar számára, megerősítve hosszú távú pozitív tendenciáját.